“금값, 단기 조정에도 중장기 상승 굳건…글로벌 무역 불안·중앙은행 매입이 동력”

 

최근 금값이 역대 최고가를 경신한 뒤 차익 실현으로 단기 하락세를 보였지만, 전문가들은 “여전히 금의 중장기적 상승 흐름이 견고하다”고 입을 모으고 있다. 글로벌 무역갈등, 지정학적 리스크 등 불확실성 확대로 인해 안전자산인 금에 대한 수요가 구조적으로 뒷받침되면서, 투자은행들은 1년 이내 4000달러 돌파 가능성까지 거론한다.

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(1) 단기 조정, 차익 실현 매물…“기술적 과열 진정 국면”

1. 6월물 금 선물: 전 거래일 대비 3.7% 하락(온스당 3294.1달러)
2. 금 현물 가격: 전장 대비 3% 떨어진 3281.6달러 (23일 기준)

이는 금 현물이 장중 3500.05달러까지 치솟은 후 조정을 받은 것으로, 급등에 따른 차익실현 물량 출회가 원인이라는 분석이다. 또한 도널드 트럼프 대통령의 통화정책 관련 발언과 관세 조정 시사 등이 위험자산 선호심리를 일부 회복시켜 금값 하락에 기여했다.

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(2) 중장기 상승 동력, 왜 강한가?

a. 무역전쟁·지정학적 리스크

미·중 무역 갈등, 글로벌 보호무역 흐름, 각국의 정치적 긴장 등으로 경기 침체 우려가 높아지면 금값은 안전자산 역할로 부각된다.

b. 중앙은행 금 보유량 확대

JP모건에 따르면, 최근 주요 중앙은행들이 분기당 약 710톤에 달하는 금을 꾸준히 매입 중이다. 이는 금 수요에 직접적인 상승압력을 가한다.

c. 정책 불확실성 및 금리 인하 기대

미국 연방준비제도(Fed)를 비롯해 세계 여러 나라가 금리 인하 가능성을 열어두고 있어, 투자자들은 인플레이션 헷지(hedge)와 함께 금을 대안 자산으로 선호한다는 평가다.

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(3) 투자은행들, “금값 4000달러 돌파도 가능”

• JP모건: 올해 평균 온스당 3675달러, 내년 2분기엔 4000달러 가능 전망
• 골드만삭스: 목표가를 기존 3300달러→3700달러로 상향, 극단적 지정학 리스크 시 4500달러까지 치솟을 수 있다고 분석

금리가 약 30%나 뛰며 사상 최고가를 28차례 경신해 왔는데, 이는 일시적인 현상이 아니라 구조적 불안감이 반영된 결과라는 것이다.

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(4) 국내 소비행태 변화… ‘소형 골드바’ 선호 증가

금값 급등으로 국내에서도 전통적인 ‘한 돈’(3.75g) 대신 **반 돈(1.875g)**이나 1g 골드바 등 ‘미니 골드’ 구매가 늘었다. 돌잔치·결혼예물 용도로 가격 부담이 낮은 소형 금 제품을 선호하고, 일부는 아예 현금·은(銀) 선물로 대체한다. 온라인 쇼핑몰에서 소형 골드바 판매가 늘며 실물 자산에 대한 대중적 관심이 높아지고 있다.

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(5) ‘단기 조정은 자연스러운 현상…장기 상승 굳건’

시장 전문가들은 이번 조정을 “기술적 과열에 따른 매물 출회”로 해석한다. 금의 안전자산 기능이 부각되고 있고, 미국 등 서방국의 관세정책과 지정학적 위기 가능성도 여전하기 때문에, 장기적 상승 모멘텀은 흔들리지 않는다는 평가다.

a. 재생산 비용 문제

일각에서는 금 생산 비용이 일정 수준이어서, 수요만 뒷받침된다면 내려갈 폭이 제한적이라는 분석도 있다.

b. 경기 침체 vs. 금 수요

글로벌 경기 둔화와 인플레이션 우려가 동시에 커지면, 금은 경기 방어 역할이 더 강화될 것이라는 전망이 우세하다.

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결론: “금값, 단기 하락 불구 ‘안전자산’ 지위 굳건… 추가 상승 기대치 높아”

글로벌 무역 불확실성과 지정학적 갈등, 그리고 중앙은행들의 금 보유 확대가 맞물리면서, 금값은 역대 최고가 근접 흐름을 이어가는 중이다. 단기간 차익실현 매물로 하락해도 장기적 상승 추세는 유지된다는 게 골드만삭스·JP모건 등 투자은행들의 공통된 견해다. 국내에서도 ‘미니 골드’ 선호도가 높아지는 등 소비 트렌드가 변하고 있어, 향후 금 시장 동향을 주시할 필요가 있다는 분석이다.